当作独一通过合成生物学本事开导并获批上市的化疗药物，优替德隆打针液具有血液毒性低、对多药耐药性肿瘤有疗效等多重上风

要点：

在后续的19个在研管线中，华昊中天有16个基于优替德隆这一活性药物身分该公司在港交所招股，录得逾20倍逾额认购，周四上市日股价曾大涨稀奇六成

　

本文作家 莫莉

在2022年冲击科创板无果、向港交所二次递表后，主攻合成生物本事平台的翻新药企业北京华昊中天生物医药股份有限公司(2563.HK)，周四终于到手登陆港交所。比较其他零收入的18A生物医药企业，领有一款交易化产物的华昊中天照旧具有上风，然则从管线进展来看，短期内似乎仍然难以扭亏为盈。

华昊中天这次香港上市合共发售约1,459万股，招股订价为16港元，集资约2.33亿港元。跟着香港新股阛阓的回暖，华昊中天获取20.45倍逾额认购。上市首日，其股价曾涉及25.95港元，比订价16港元大涨62%。

华昊中天的股价推崇，粗略也与其较大比例的新股由基石投资者认购关连。该公司引入了四名基石投资者，其中中源协和董事长龚虹嘉旗下的富策控股，认购1,000万好意思元股份，投资基金润淼钞票处置、百洋医药以及TPG旗下Novotech SG忖度认购了1,300万好意思元的股份。

华昊中天树立于2002年，由好意思籍华东说念主唐莉和邱荣国夫妇创立，力争于开导肿瘤翻新药。公司建造了基于合成生物学本事的三个关节平台：用于定向纠正生物合成基因簇的组合生物合成本事平台、能完满产物工业化分娩的微生物发酵分娩本事平台，以及开导打针液、口服制剂等不同剂型的微生物药物制剂开导平台。

在恣虐了合成生物本事产业化的瓶颈后，华昊中天开导出了优替德隆打针液，这款产物于2021年获批用于纠合其他药物调整复发或挪动性乳腺癌。招股书称，当作独一通过合成生物学本事开导并获批上市的化疗药物，优替德隆打针液具有血液毒性低、对多药耐药性肿瘤有疗效、缩短耐药性产生的可能性及可穿透血脑障蔽等多重上风。

不外，这款药物的交易化进展，似乎并不成与招股书所说的优异性能相匹配，在2023年肃肃进入国度医保药品目次后，次第本年5月底，优替德隆只是获取509间病院的准入履历，2023年销量约为9万瓶。凭证《CSCO乳腺癌调整指南》，优替德隆打针液纠合用药有盘算用于一线调整、以很是他十二种调整有盘算失败的三阴性乳癌患者，这意味着其阛阓规模仍然有限。在畴昔两年内，优替德隆打针液也未能获批新的适当症。

当今，华昊中天在成皆高新区建造了优替德隆打针液的产业化分娩中心，年产能50万瓶，同期正在扩建一期分娩设施，以建造一条由自有资金援手的优替德隆胶囊分娩线，预期该分娩线将于2024年第四季度完成并干预运营。

研发开支高企

华昊中天正在束缚开导优替德隆的交易化后劲，在19个在研的技俩管线中，有16个基于优替德隆这一活性药物身分，除了小细胞肺癌、肺癌脑挪动等新的适当症的开导外，公司还在开导优替德隆的口服剂型、纳米打针液以及抗体偶联剂型。招股书称，要是口服胶囊能获批上市，将记号着癌症化疗方式的权贵跨越，并晋升阛阓份额。

在优替德隆打针液的销售带动下，2022 年 、2023年以及次第2024年5月31日止5个月，公司永别完满销售收入3,282万元、6,664万元及2,856万元。不外，其现存收入无法心事研发用度和销售用度，同期的研发开支永别为8,273.9万元、1.26亿元及4,383万元。诚然进入医保药品目次，晋升了优替德隆打针液的销量，但产物降价稀奇60%，变相削减了利润。2022 年 、2023年以及2024年前5个月，公司永别亏欠1.6亿元、1.9亿元和5,745万元。

从2013年至2020年，华昊中天累计进行了5轮融资，终末一轮融资于2020年完成，其时募资7亿元，投后估值为45亿元。华昊中天的投资方包括不少颇有声望的投资机构，举例：经纬创投、倚锋本钱、中金国投创业、建银海外等。以招股订价忖度九游体育app娱乐，现时华昊中天的市销率约为74倍，一样交易化产物较少的荣昌生物(9995.HK; 688331.SH)的市销率仅5倍，清楚投资者或看好其推崇，悦目赐与其较高估值。