华源证券股份有限公司赵昊,万枭近期对易实精密进行接续并发布了接续阐述《短期有成长中期有看点永久有后劲的精密金属零部件“小巨东说念主”》，本阐述对易实精密给出增握评级，现时股价为20.02元。

　　易实精密(836221)

　　投资重心：

　　精密汽车金属零件“小巨东说念主”，大客户泰科电子。易实精密是国度级专精特新“小巨东说念主”企业，专注于汽车精密金属零部件的研发、坐褥和销售。新动力车专用、汽车通用、传统燃油专用三伟业务板块的收入举座呈现增长态势，2024H1三伟业务别离创收6,413.26万元、3,527.47万元、3,367.99万元。客户主要为汽车整车厂一、二级供应商，已成为大陆、德韧干巷、赫尔念念曼、立讯精密（002475）、泰科电子、伊维氏等业内有名零部件厂商的供应商，2023年第一大客户泰科电子收入占比26.40%。2023年杀青营收2.76亿元(yoy+18.82%)、归母净利润5150.91万元(yoy+36.15%)。

　　中枢竞争力若何解读？公司盈利武艺壁垒几何？设备及工艺：领有发明专利12项，引进了海外先进的多种高端装备，如高速精密压力机床、舒特多工位组合机床、比勒冲压成型折弯机等，具有坐褥恶果高、加工精度高、产物性量相识等特色。客户结构：汽车鸿沟业务的客户大多量为国表里上市公司(或其子公司)、环球汽车零部件配套供应商百强或细分行业龙头。同行对比：与瑞玛精密（002976）、中捷精工（301072）、德迈仕（301007）等业内企业比拟，公司范畴虽小，但成长性及盈利武艺处于进相貌位。

　　新品类放量，将来阛阓空间及可握续性如何看？下贱需求：2023年我国汽车销量达3009万辆(yoy+12%)，其中新动力车达949.5万辆(yoy+38%)。跟着环球经济一体化单干体系的开采和进展国度汽车制造产业向发展中国度的转变，我国汽车产业有望赓续快速发展。新品：(1)高压接线柱及高压屏蔽罩：主要客户为泰科电子和立讯精密，募投技俩瞻望于2024年年底达到可使用现象。(2)空气悬架用扣押环、撑握环：供货孔辉汽车等客户，2023年我国空悬阛阓中，孔辉科技和保隆科技（603197）请托量占比别离为44.50%和20.70%。跟着我国新动力车阛阓发展，咱们合计公司空气悬架用扣押环、撑握环产物有望握续放量。

　　盈利预测与评级：咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润为0.66、0.78和0.96亿元，对应PE为31.5、26.4、21.6倍。同行可比公司包含超捷股份（301005）、保隆科技、富临精工（300432），可比公司2024PE均值47.5X。2024Q1-Q3供货给孔辉汽车等客户的空气悬架零件等新动力汽车专用零部件增长较快，2024年年底募投技俩达产在即。永久来看，半导体、医疗下贱鸿沟拓展尝试有望为发展注入动能。依靠曾与MARKMetallwarenfabrik GmbH共同投资设置马克精密金属成形(南通)有限公司，将来有望通过并购赓续加宽业务领土和销售渠说念与区域。初次遮蔽，给以“增握”评级。

　　风险教导：产物价钱年降风险、原材料价钱波动风险、出口业务风险。

　　以上实质为证券之星据公开信息整理九游体育app(中国)官方网站，由智能算法生成，不组成投资提议。